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特此通知。大连商品交易所2019年5月28日责任编辑：郭建记者：韩振 张翅想搬走，规划搬迁地多年来却一直未能交付，已缴纳的上亿元土地价金让企业不堪重负；想留下，现在所在地已被当地纳入土地收储范围，改扩建提档升级受限。这种“进退两难”的困境，就是重庆龙头冷链企业——重庆万吨冷储物流（以下简称“重庆万吨”）当前面临的局面。

2014年5月~2015年6月期间，A股从缓慢上行到牛市爆发，在此期间，超额流动性加速提升。究其原因，央行在2014年上半年两次定向降准并在11月重启降息，向市场释放大量的流动性，导致银行体系流动性充足。基础货币通过“同业存单-银行理财-通道/委外”模式在金融体系流转派生货币。叠加当年IPO重启，推出一系列股票市场改革政策（沪港通、新国九条等），股票市场火热。在经济冷金融热的背景下，“超发”的货币只有很少部分通过非标投向实体经济，更多的则借助通道投向了股债市场。

2017年，子公司八达园林的商誉减值7.11亿，直接导致美丽生态当年净利润亏损；2018年，公司计提存货减值4.65亿导致2018年净利润持续亏损；2019年4月直接被实施“退市风险警示”特别处理。纵观美丽生态的经营业绩，也是一朵奇葩：自借壳上市以来，扣非净利润从未扭亏过，连续5年亏损。

核心观点⚑何为“超额流动性”？基础货币中银行可以自由动用的资金只有库存现金和超额存款准备金。但库存现金一般需应对公众的提现需求，相比之下，超额存款准备金成为金融机构流动性最强的资产。作为基础货币的一部分，超储可以进行信用派生，对银行体系以致金融市场流动性具有重要影响，由此本文将其定义为“超额流动性”，并通过同比增速衡量流动性的变化。

以前某董秘大佬跟我们说，估值就是双方谈判定一个价，然后打个折。听了这话，瞬间惊掉了我的双下巴，几个亿的事这么草率？我买包方便面都要看面饼大小的好吗？市值风云在研究纪律上也是不谈二级市场价格，不涉及买卖建议。因为二级市场估值这事，理论上是一门科学，实践上却是一门艺术，现实中常常不准，我们又何必伸长脖子去被打脸？

4。关于通讯费用列支不规范的问题，目前相关单位已整改规范。（二）经营管理方面。1。关于所属两家企业违反内部规定开展货物购销业务造成损失的问题，相关单位已全面停止该业务，并通过法律等手段追讨欠款，同时对相关责任人进行了追责。2。关于所属一家企业使用劳务外包不规范的问题，尽管未造成损失，但相应外包公司已组建管理团队并规范运营，相关单位各下属子分公司均重新与外包公司签订业务分包协议，按业务单价结算分包费用。