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受国内流动性紧张影响，经营性现金流净流出略有增加属正常。公司2018上半年每股经营性现金流净额为-1.26元，较去年同期减少0.04元/股，主要是由于收国家持续加强吉荣监管，部分项目业主融资能力不足，导致公司存货和应收账款增加所致。分季度来看，公司Q1、Q2每股经营性现金流净额分别为-1.17元、-0.09元，较去年同期增长-0.33元、0.29元，二季度现金流有所好转；从收、付现比的角度来看，公司2018上半年收、付现比分别为110.01%和115.88%，分别较去年上升9.60%和14.98%，付现比的大幅提升是公司现金净流出更多的主要原因。

为降低期限错配风险，金融机构应当强化资产管理产品久期管理，封闭式资产管理产品期限不得低于90天。资产管理产品直接或者间接投资于非标准化债权类资产的，非标准化债权类资产的终止日不得晚于封闭式资产管理产品的到期日或者开放式资产管理产品的最近一次开放日。

支撑因素之三：行业长期调整，估值合理。当前，军工板块估值82.3，处于近三年最低位。军工白马企业，中直股份、中航飞机PE较最高水平下跌 60%，处于近年的最低水平。军工板块估值具有上行潜力。风险提示：贸易战进一步升级，通胀走高，外围市场大幅下跌

届时，信产投资和信产基金将持有上市公司股份数达2.34亿股，占公司总股本的20%，而上海诺牧、张志勇和张敏持股比例将下降至20.15%。值得一提的是，根据数知科技今年7月1日公告，公司实控人之一张敏拟向北京金至金诚咨询有限责任公司转让4123.81万股，占公司总股本的3.52%。目前该部分股权协议转让业务尚在办理中，因此，本次交易完成，扣除该部分拟转让股份，上海诺牧、张志勇、张敏持股比例应为16.63%。

新京报记者 邓琦责任编辑：赵慧芳来源：中国棉花网中国棉花网专讯：在全球聚焦经贸谈判取得阶段性成果之时，另一件事情虽然暂时被市场遗忘，但却在悄悄地提上日程。2020年美国棉花种植面积将会减少多少？当前的低价和贸易战是否让棉农失去信心？据美国知名棉花专家分析，尽管2019年美国植棉面积下降到1400万英亩，同比减少2.7%，但2020年美棉面积可能会进一步减少到1100万英亩以下，同比减少300万英亩。

从行业本身看，随着钢铁企业效益好转，新增产能、“地条钢”死灰复燃和已化解产能复产冲动仍然存在。此外，各种因素叠加使得钢铁生产成本在上升。中钢协指出，铁矿石价格近期出现了上涨迹象，并且由于汇率影响叠加，以人民币计价的铁矿石成本涨幅更大；焦炭、铁合金、废钢价格都在上涨；同时，钢铁行业环保改造投入了大量新的设备，环保运行费用大幅上涨。